【研究报告内容摘要】
市场行情回顾:2020年1月1日至1月31日申万机械设备指数下跌1.20%,沪深300指数下跌2.26%,上证综指下跌2.41%,创业板上涨6.16%。同期机械设备指数涨幅位居28行业第13位。子行业中,涨幅居前的为轻工装备、3c自动化设备和专用设备等板块,分别上涨14.87%、12.18%和1.76%。
投资建议:2020年1月31日机械板块整体市盈率(ttm,剔除负值)为25.53倍,估值水平处于历史后35.50%分位;从中位数看,2020年1月31日机械板块市盈率中位数(ttm,剔除负值)为38.99倍,估值水平处于历史后35.81%分位。疫情对整个机械行业影响偏负面,但影响程度有限,维持行业“同步大市”评级。建议重点关注受疫情影响较小的半导体设备板块和油气装备板块。
晶圆厂招标进入高峰期,国产半导体设备迎来业绩兑现期。。根据semi预测,2020年全球半导体设备市场有望回温,销售额将增长5.5%达到608亿美元,中国大陆半导体设备市场规模增长至149亿美元。从2019年下半年开始,国内晶圆厂陆续进入密集的设备采购期,2020国产半导体设备进口替代潜力大,优质的国产半导体设备厂商市占率有望逐步提升。此外,大基金二期已经成立,对于半导体设备企业的投资有望加大。建议重点关注北方华创(002371.sz))(、精测电子(300567.sz))以及晶盛机电((300316.sz)。
油气市场全面放开,2020年“三桶油”资本开支有望增加。自然资源部称我国将全面开放油气勘查开采市场,允许民企、外资企业等社会各界资本进入油气勘探开发领域,油气勘探资本开支有望增加。此外,2020年中海油资本开支预算达到850-950亿元,同比增长约20%,中石油和中石化2020年勘探开发资本也有望继续保持稳定增长,国内油气开采继续维持高景气度。建议重点关注民营油服龙头杰瑞股份((002353.sz))。。
风险提示:宏观经济下行,贸易摩擦加剧,新能源车销量不及预期。

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