【研究报告内容摘要】
时光飞逝如电,2019年已近尾声,国内丙烯酸市场压力重重,整体行情维持低迷。据化工在线的监测,截止到12月底,华东地区主流价格在6700元(吨价,下同)左右,较年初8600元下跌近2000元,跌幅达23%左右。期间丙烯酸市场价格虽有小幅回升,然受到来自成本、供需等利空因素的影响,涨势得不到巩固,逐渐跌至低位。另外,3月份江苏响水工业园的特大爆炸事件引发全国范围内的安全检查,国内针对化工行业安检及环境整治行动持续进行,终端需求多受到不同程度的抑制,市场库存消化速度放缓,旺季不旺淡季更淡的状况表现明显。
首先从成本面来看,2019年国内丙烯产能开始重新步入快速增长期。据化工在线不完全统计,今年国内pdh路线的丙烯产能增加了240多万吨,煤/甲醇制烯烃(cto/mto)路线的产能增加了90万吨左右,加上传统石油路线,全年丙烯新增产能近400万吨左右,增长率达到10%以上,总产能将达到4000多万吨。由于多种工艺路线齐头并进,年内丙烯新增产能集中释放,加之下游需求逐步转淡,对丙烯市场形成了利空影响。对于丙烯酸而言,由于丙烯市场萎靡不振,成本面支撑乏力。
从供应面来看,2019年山东恒正一期6万吨/年丙烯酸装置、江苏三木泰兴16万吨/年丙烯酸装置、上海华谊新材料有限公司位于漕泾地区的二期16万吨/年丙烯酸装置相继投产,截止2019年底国内粗丙烯酸总产能近370万吨,较2018年新增38万吨产能,增幅为12%。拟建产能包括浙江卫星丙烯酸扩能项目、广西华谊钦州项目、山东恒正二期装置以及河北冀春集团的丙烯酸及酯项目亦存投产计划,未来丙烯酸的产能过剩局面仍将继续加重。今年以来国内丙烯酸开工率在六成附近,整体维持较低水平,随着新增产能投产,2019年市场整体供应呈缓增的趋势。
从进出口情况来看,据海关公布的数据显示,2019年1~11月丙烯酸共进口4.9万吨,较2018年同期增加2.4万吨,增幅为96%;出口量为9.9万吨,较2018年同期减少1.1万吨,降幅为10%。进口量增加,主要由于国内下游sap行业在不断发展和壮大,对精丙烯酸(gaa)的需求增加。而随着国内丙烯酸产能过剩局面逐渐加重,生产企业要不断优化生产工艺以提升产品质量,同时加大出口量,也是缓解国内丙烯酸过剩局面的有力途径。
从需求面来看,今年以来,在环保高压及房地产行业不景气的背景下,终端涂料企业纷纷进行优化整合,涂料行业对丙烯酸及酯等原料的消耗大幅减少。此外,减水剂等行业采购节奏维持刚需补仓,对丙烯酸货源消耗维持平稳带动。从另一主要下游高吸水性树脂(sap)领域来看,国内有约87%的sap用于卫生用品,主要包括妇女用品、婴儿纸尿裤、成人失禁用品等。然而,这个最重要的领域往往被国际知名企业所占据,国内新兴品牌想进入其中,可谓举步维艰、充满挑战。随着国内sap生产企业在技术和质量不断提升下,越来越多的终端企业开始选择国内品牌,市场占有率也呈现出积极提高态势。
综上所述,国内丙烯酸行业依然面临着产能严重过剩的局面,想从困境中寻找突破口,加速行业洗牌整合、调整产能结构仍将是丙烯酸行业的发展趋势,同时努力拓展下游如 sap 等应用领域,加大丙烯酸及下游产品的出口,以此化解丙烯酸行业产能过剩,迎来新的发展机遇。

---